近日，2021“国际贸易争端与全球化重构学术研讨会”在线上顺利召开。香港中文大学经济系副教授盛柳刚出席国际金融专题分论坛四并分享其与合作者们 (见下图)题为《虚假贸易与资本管制规避：来自人民币双重汇率套利的证据》Faking Trade for Capital Control Evasion Evidence from Dual Exchange Rate Arbitrage in China的文章。
文章作者
盛柳刚教授是香港中文大学经济系副教授，香港亚太研究所经济研究中心副主任，贸易与发展计划主任，美国加州大学戴维斯分校经济学博士，北京大学国家发展研究院经济学硕士、政府管理学院法学学士。盛教授主要研究领域包括国际贸易、国际金融和发展经济学。他曾在诸多国内外一流期刊发表过学术论文，包括Quarterly Journal of Economics, Journal of Development Economics, Journal of Applied Econometrics，Journal of Economic Behavior and Organization, 经济学季刊，法律和社会科学。盛教授亦时常在金融时报、信报、清华金融评论、VoxChina等发表时事评论文章。目前主要研究中美经贸冲突，发表著作《中美经贸变局》，曾在上海论坛、北京论坛、深圳高等金融研究院大讲堂、深圳金融领军人才研修班等讲解中美经贸摩擦。
盛柳刚
盛柳刚教授与其合作者的文章，从人民币双重汇率机制来研究证明企业可以通过篡改国际贸易数据的方式来实现外汇外汇套利，且两个外汇交易市场之间汇率差越大，公司虚报数据的可能性越大。首先文章通过理论模型分析得出：公司可能会通过财务数据造假或虚报贸易金额等方式来参与到外汇套利交易之中，且当两国汇率差越大的时候，公司更有动力去篡改财务数据，并且这种行为在低风险产品中表现得更为明显。此外，本文还通过时间序列及横截面分析模型，运用大陆和香港之间的贸易数据，验证了在国际贸易假设下，双重汇率套利机制理论假设的真实性。本文验证结论一方面强调突出了资本管控可能存在的困难，另一方面也对提高政策效率起到了一定的积极效果。
（翻译自嘉宾提供论文摘要）
王永钦
复旦大学经济学院教授王永钦对该文章进行了两方面点评：首先，王教授指出本文的核心思想是验证企业会通过虚报贸易金额的方式实现套利交易。文章理论研究包括两方面：两个外汇市场利差越大，公司虚报财务的金额也就会越高；同时被抓的可能性也就越高。文章的实证研究通过使用时间序列模型以及交叉互换模型来佐证前文理论部分的观点。随后，王教授针对该文章给出了两点评价：1. 文章对于企业避税的行为并没有进行深入地探讨和研究，同时文章也可以增加一些与税率相关的控制因素；2. 王教授指出，该文运用抛补利率平价理论来考虑资本外逃的影响，但作者其实可以进一步思考抛补利率平价理论控制的原因；以及抛补控制因子设置的并不明显。
（志愿者根据直播内容进行整理撰稿）
国际金融专题与会嘉宾学者
CIFER公众号将在会后持续详尽推送各演讲嘉宾的个人学术观点与成果分享，敬请关注。
扫描图中二维码观看直播回放
