12月7日，由香港岭南大学经济学系主办，清华大学五道口金融学院国际金融与经济研究中心 (CIFER) 承办的“2024国际贸易争端与全球化重构学术研讨会”在香港岭南大学成功举办。
中央财经大学博士研究生李子若出席由对外经济贸易大学国际经济贸易学院讲师陈骁主持的分论坛五“政策制定与效果评估”，分享其题为《解锁动态贸易信贷：美国货币政策对新兴市场供应链的启示》（Unlocking Trade Credit Dynamics: Insights from US Monetary Policy on Emerging Markets' Supply Chains）的文章。
李子若，中央财经大学金融学院博士研究生。主要研究方向为国际金融、国际贸易，在《金融研究》《南开经济研究》《中国软科学》《国际金融研究》等期刊发表多篇论文。
李子若在分享时指出，这篇文章研究了美国货币政策如何通过供应链进行传递具有研究意义。企业间的贸易信贷会受到美国货币政策的影响，新兴市场国家会沿着供应链对资金缺乏的企业提供流动性。文章基于2003-2021年15个新兴市场国家的企业财务数据、债券发行数据和供应链数据，通过构建理论模型和实证检验发现，当美国货币政策宽松时，相较于其它供应商，新兴市场国家发行外债的供应商会沿着供应链向下游未发行外债的客户提供更多贸易信贷支持，旨在缓解这些企业的融资约束，维持供应链稳定。然而，这种影响具有非对称性，当美国货币政策收紧时，未发外债的客户获得的贸易信贷总量虽未显著下降，但发生了结构性变化：一是供应商存在筛选机制，更倾向于向与其建立贸易联系年限较长的客户提供贸易信贷，导致获得贸易信贷的客户数量下降；二是偿债压力和风险由供应商传递至客户。此外，在美国货币政策宽松时，新兴市场国家无法通过浮动汇率制度抵御境外贸易信贷的流入，需要实施资本管制政策；而在美国货币政策紧缩时，实施浮动汇率制度有效，即从微观层面验证了2.5元悖论。
上海财经大学博士研究生高德婷为文章作点评。她表示，这篇论文内容非常丰富，切入视角非常有趣。在理论模型部分，建议进一步强化理论模型与研究假设之间的逻辑关联，避免先构建模型再通过文献综述提出假设的方式，以增强理论框架的连贯性和解释力。在实证分析部分，建议进一步丰富贸易信贷的代理变量，以提高研究的准确性和全面性；同时，针对可能存在的内生性问题，建议引入合适的工具变量或利用外生政策冲击进行检验，以增强研究结论的稳健性。此外，异质性分析的不足可能掩盖了不同国家贸易信贷受美国货币政策影响的差异性，建议补充相关异质性分析，以更全面地揭示研究问题的深层次特征。
