近日，由清华大学五道口金融学院（PBCSF）主办、京东科技集团联合主办、清华大学国家金融研究院国际金融与经济研究中心（CIFER）和金融与发展研究中心（CFD） 承办的 “清华大学五道口首席经济学家论坛——2021全球经济与政策展望”在27个平台全网直播，受到近百家媒体瞩目，直播观看人数超千万。清华大学五道口金融学院紫光讲席教授、国际经济与金融研究中心（CIFER）主任鞠建东教授担任论坛总主持人。
论坛圆桌（三）主持人由野村证券中国首席经济学家陆挺担任。出席圆桌论坛（三）的嘉宾分别有，广发证券首席经济学家郭磊，海通证券首席宏观分析师梁中华，天风证券首席宏观分析师宋雪涛，华创证券首席宏观分析师张瑜。首席宏观分析师们围绕“后疫情时代的货币和信用”这一主题展开深入讨论，其中提到关注国内的经济基本面和政策，主要涉及了三个大类问题，第一是经济基本面预测和货币政策预判，第二是全球特别是美国的经济政策预期，第三是国际市场对中国和新兴市场资产走势的影响。
郭磊
在经济基本面预测上，广发证券首席经济学家郭磊在发言中提到，今年GDP实际增速大概在9-9.5%，名义增速11-12%的区间。在货币政策方面，郭磊倾向于今年不会加息，但会通过数量手段来推动货币政策的收紧，以致今年信贷和社融估计都相对会偏紧，社融增速可能会回到12%左右。郭磊认为，对于美国货币政策，群体免疫的时机会是一个重要分水岭，此外，根据美国国会预算委员测算的数据，差不多2022年上半年可以实现产出缺口的闭合，到时货币政策应该会进一步退出。郭磊表示，今年是我国的出口大年。疫后全球经济复苏，供给约束是逐步打开的，今年的人民币会是典型的双向波动。
郭磊发言中
以下为发言全文（未经嘉宾审阅）：
陆挺：首先，先关注国内的经济基本面和政策，每个嘉宾回答一下您认为今年我们国家的GDP增速是多少？您认为什么样的GDP增速在今年是比较合理的？通胀是否会明显上升？这个就算是我们奠定讨论中国经济的基调。然后我就让您回答几个问题，都是比较简洁的：怎么样理解政策不急转弯的基调？今年央行有没有可能加息？今年信贷增速或者社融增速大概会是多少？今年财政政策是不是会比较紧？我们市场融资利率会不会明显上升？我们的国债利率高点今年大概会到什么位置？
郭磊：谢谢陆博！我谈一下看法。
GDP这块，我的预期今年实际增速大概在9-9.5%， 名义增速11-12%这样的区间。
通胀是这样的，CPI和PPI的话，在二季度末之前会有一轮走高，特别是PPI，我觉得斜率可能还会比较高。CPI，因为受服务类价格的拖累，估计今年整体读数不会太高。但是，我们要注意，如果看纯商品通胀指标，比如义乌小商品指数，实际上反映斜率的本身比CPI要高的话，这点应该也会引起政策关注。
加息的话，我倾向于觉得不会。但是，政策应该会通过数量化的一些手段来推动货币政策的收敛，今年信贷和社融估计都相对会比较偏紧。我觉得一个简单的标准，今年要宏观杠杆率，理论上整个社融增速不应该高于名义GDP的增速，这么简单看一下的话，目前超过13%的社融增速可能会回到12%左右，甚至以下。
财政政策，这次“两会”确定的整个政策空间基本上已经确定了，我们理解是沿着上限收敛的，也是收敛，整体幅度并不是太大，算是沿着上限收敛。今年整个货币跟社融，刚才我们也提到了它的量的管控，除了这块之外，货币政策可能还会有一个点，就是金融政策，我估计金融会是偏紧的。它的三个敏感点分别是房地产、地方融资和影子银行，估计今年政策方面都会趋于收敛。在细节上可能会有不少规范的动作。
关于利率，目前还没有办法做一个特别清晰的判断，我觉得后续可能有两种可能：一种可能是高位徘徊，另外一种，二季度末之前再升一波，目前不太建议判断利率见顶，目前风险至少还在两块：第一块，PPI，目前它的走势还不是特别的明朗；第二块，中国碳中和的一些动作，比如粗钢的去产量可能也会带给工业品价格一些影响，这点影响对于利率也会产生传递。我倾向于后续还需要再继续观测。我主要谈这些。
圆桌（三）后疫情时代的货币和信用与会嘉宾合照
2021年4月10日，阔别两年的“清华大学五道口首席经济学家论坛”云端正式回归。本届论坛以主旨演讲+圆桌讨论两部分组成，采取线上参会、全网直播的形式，让观点交流、思维碰撞畅通无阻。论坛邀请到二十余位重量级嘉宾相聚云端，围绕全球经济展望、中国宏观经济和政策展望、后疫情时代的货币和信用、碳中和与宏观经济等话题展开深入讨论。
