第九届“中国国际贸易研究会年会”由中国国际贸易研究会 (CTRG) 主办、清华大学国家金融研究院国际金融与经济研究中心 (CIFER) 承办、上海财经大学商学院与上海国际金融与经济研究院大力支持。来自香港理工大学会计金融学院的杨磊副教授出席并带来题为“Strategic Foreign Direct Investment (FDI) when Local Firms Face Credit Constraints”演讲。
杨磊，香港理工大学会计金融学院副教授，先后于中国人民大学获硕士学位及美国科罗大多大学获经济学博士学位，杨教授研究领域为国际贸易，知识产权和经济发展。杨教授曾于《发展经济学杂志》，《加拿大经济学杂志》，《经济研究》，《世界经济》，《国际经济学评论》和《发展经济学评论》等杂志上发表多篇文章。
首先，杨教授介绍了出口国对外直接投资之间的关系，以及当出口的信贷程度变化时，跨国公司的选择。随后，杨教授表示在当地公司面临信贷约束时，跨国公司选择出口或对外直接投资两种决策的影响因素，以及两者间相对关系的研究。此研究参考了2004年哈里森的实践假设，基于基本的古诺（Cournot）假设建立理论模型，以中国南方市场为数据基础，从产业组织的角度讨论了从事出口和对外直接投资的相对动机，得出当地信贷约束时，跨国企业选择出口或对外直接投资决策的影响为非单调型关系，而呈现U型关系；在外国直接投资和出口之间的选择还取决于固定的设置成本；在政策影响方面，发展中国家金融发展和对外直接投资政策同时具有影响。同时杨教授也表示在后续研究中，将加入对外直接投资的固定成本和进入模式选择之间的关系，并在研究数据中加入2010-2013年独立样本等因素。
随后来自香港科技大学商学院的李瑶副教授对文章进行了点评，提到可以考虑各种模型设置以显示模型预测。例如Bertrand competition，模型假设的更多依据或考虑更多扩展基于当前的基本模型：跨国公司与当地公司是对称的。两家公司的选择没有体现企业异质性。生产前只需支付人工成本。所以外部融资仅用于支付工资。需要更多仔细解释。所有生产成本都会受到信用约束，但出口不会需要固定成本，而只有外国直接投资才具有固定成本。最后李教授表达了对杨教授学术分享的肯定，并表示本论文可以进行大量扩展。它提供了关于对外直接投资与出口的可能性的清晰预测，作为跨国公司关于本地信贷供应的进入模式。
