12月7日，由香港岭南大学经济学系主办，清华大学五道口金融学院国际金融与经济研究中心 (CIFER) 承办的“2024国际贸易争端与全球化重构学术研讨会”在香港岭南大学成功举办。
清华大学五道口金融学院博士后，CIFER助理研究员冯路出席由清华大学五道口金融学院博士后，CIFER助理研究员黄琛主持的分论坛三“货币政策”，分享题为《当货币政策变为产业政策：中国结构性货币政策的生产网络量化分析》（When Monetary Policy Becomes Industrial Policy: A Production Network Quantitative Analysis of China's Structural Monetary Policy）的文章。
冯路，清华大学五道口金融学院博士后，CIFER助理研究员。主要研究领域为国际贸易政策、绿色贸易和数字经济。在《国际贸易》《宏观经济管理》以及China & World Economy等期刊上发表多篇学术论文。他于对外经济贸易大学获经济学博士学位。
冯路先介绍了相关政策背景，明确中国人民银行的结构性货币政策（SMP）指的是针对特定行业的利率优惠政策，具有显著的产业政策属性，与传统货币政策不同。随后，他表示，这篇文章构建了一个生产网络模型，在该模型中，各行业内的异质性企业面临融资约束，需要从商业银行获得贷款以购买中间产品。中央银行通过银行以再融资的形式向企业提供补贴。银行识别出不同生产率水平的企业，从而实现更高效的信贷分配方案。校准结果表明，SMP减少了目标行业和其他行业的扭曲。此外，SMP类型的产业政策更适合生产率分布偏斜的行业。此外，作为一种持续近20年的SMP，农村支持贷款带来了显著的正向回报。
香港大学博士研究生陈沛迪为文章作点评。他表示，这篇论文采研究了一项重要的政策问题，比较了传统补贴政策与SMP的差异，具有现实意义和创新性。他提出三点建议：一是模型中没有考虑银行信贷配给问题，导致企业的信贷需求曲线缺乏弹性，与一些实证研究结果不同；二是建议对最优政策问题进行进一步分析，包括如何将SMP推广到更多产业；三是该文目前只考虑了SMP对总信贷供给的影响，未来可以进一步分析对总需求的影响，特别是在粘性价格下的总需求。
