摘要
本报告围绕国际货币体系的数字化转型，系统比较美国以私人稳定币为核心的"数字美元战略"与中国以央行数字货币为主轴的"主权数字货币路径"，评估两种模式对国际货币竞争的结构性影响。在传统货币维度，美元霸权格局短期内难以撼动，人民币整体处于追赶阶段；在数字货币维度，两国路径分化已从技术选择上升为制度竞争，竞争焦点正从货币使用规模转向基础设施标准与规则话语权的争夺。
引言
全球货币体系正在向数字化转型，货币形态由以国家法币为核心的单一体系，向"数字法币与私人数字货币并存"的双轨结构演进。区块链技术的成熟、跨境支付需求的增长以及地缘政治竞争的加剧，使数字货币从金融科技创新上升为关系国际金融格局重塑的战略性议题。数字货币不仅改变了支付与清算方式，也正在影响国家货币主权、全球流动性体系及国际货币竞争格局。
在这一背景下，美中两国的数字货币战略迅速分化，并成为全球关注的焦点。美国在特朗普政府第二任期内选择了一条以私人部门为主导的路径，2025年7月，《GENIUS法案》正式签署成为法律，确立了美元稳定币的联邦监管框架，同时明确抵制联邦层面央行数字货币的发行。在监管确定性显著提升的背景下，截止2026年6月全球美元稳定币总市值预估为3080亿美元，Visa、Mastercard等传统支付机构加速接入链上结算层，稳定币正从加密市场的交易工具演变为全球支付基础设施的组成部分。中国则坚持以央行数字货币为主轴的官方路径。截至2025年11月末，数字人民币累计交易金额达16.7万亿元，个人钱包开立数量超2.3亿个；2026年1月起，数字人民币正式迈入2.0阶段，实名钱包余额开始计付利息，功能定位从替代流通中现金（M0）向数字存款货币延伸，标志着中国数字货币体系的战略纵深进一步拓展。
围绕上述背景，本报告聚焦：第一，对传统国际货币体系下主要货币的功能进行对比。第二，对数字货币体系主要发展进行梳理。第三，梳理对比数字美元体系和数字人民币体系。第四，分析数字货币对国际货币体系的冲击。
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