编者按：CIFER中美贸易关系小组鞠建东、侯江槐、余心玎，根据公开信息整理，所涉内容包括各国在此次新冠疫情下所采取的经济刺激政策（财政政策、货币政策）及边境限制措施。
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截至2020年6月4日，来自美国约翰霍普金斯大学的数据显示，全球新冠确诊人数已超639万，死亡人数超38万，重点疫情国家如美国的确诊人数超185万，死亡人数超10万人。这场疫情在全球范围内造成了巨大的冲击，许多国家都不得不采取停工停产、入境限制等政策以控制疫情的蔓延，全球经济由此遭受重创。一季度，各国宏观经济统计数据大幅恶化，国际货币基金组织IMF4月发布的《世界经济展望》将当前的世界描述为“大封锁”，并将今年全球经济增速预期下调至-3%。
世界各国目前处在疫情发展的不同阶段，但总的来看全球正从大封锁走向大复工。如何在常态化疫情防控下尽快复工复产，阻止经济社会走向更严重的衰退成为各国政府最关心的问题。要结束疫情全面防控导致的社会停摆和经济停摆，推动经济的重启需要克服巨大的初始摩擦力。自疫情开始，各国纷纷出台了各类救助方案，推出财政和货币政策缓解家庭、企业和社会的压力。它们不仅有助于帮助家庭和企业渡过因疫情期间停工停产带来的收入下滑造成短期现金流压力，还能防止由此导致的资金链断裂带来的一系列违约，有助于防止转化为金融危机。
疫情防控的初期，货币政策和财政政策的重点首先是支持抗疫，包括医疗、防控物资的生产和供应，医疗机构、医务人员的经费保障以及医疗设施的建设。此外还要保证生活必需品的生产与供应、市场的稳定等。
在疫情总体得到基本控制之时，财政政策和货币政策应助力全面复工复产，重视稳定的经济增长，稳防控、稳民生、稳就业和稳金融将是主要的政策目标。
本文梳理了疫情发生以来中国、美国、日本、韩国、德国和法国等六个国家的财政政策、货币政策和入境限制政策，以期为当下的学术研究和政策研究提供一份整合的背景资料。学术研究，欢迎探讨，如有不足，敬请指正。
【财政政策】
各国主要财政政策汇总
中国：约3.6万亿人民币（约合5000亿美元） |
5月22日 |
2020年《政府工作报告》提出积极有为的财政政策： 发行抗疫特别国债约1万亿人民币 新增地方政府专项债约1.6万亿人民币 增加财政赤字规模约1万亿人民币 |
美国：约2.88万亿美元 |
3月6日 |
通过紧急补充拨款法案，规模约83亿美元 |
3月18日 |
通过FFCRA法案，规模约1920亿美元 |
3月27日 |
通过财政支出法案，规模约2.2万亿美元 |
4月24日 |
通过薪资保障计划和医疗强化法案，规模约4840亿美元 |
日本：约234万亿日元（约合2.2万亿美元） |
4月7日 |
发布紧急经济计划，总额约117万亿日元 |
5月27日 |
追加经济刺激计划，总额约117万亿日元 |
韩国：约34.4万亿韩元（约合281亿美元） |
2月17日 |
宣布紧急贷款计划，总额约4200亿韩元 |
3月17日 |
通过补充预算案，总额约11.7万亿韩元 |
4月22日 |
追加约10.1万亿韩元失业补贴和援助支出 |
4月30日 |
通过12.2万亿韩元补充预算案，用于发放全民抗疫补助 |
德国：约7500亿欧元（约合8340亿美元） |
3月23日 |
政府提供1560亿欧元的借款，用于增加社会支出和企业援助 设立6000亿欧元的救助基金 |
法国：约4250亿欧元（约合4730亿美元） |
4月16日 |
增加银行贷款担保和信贷再保险计划，价值约3150亿欧元 |
5月25日 |
提高用于危机的财政预算额，达1100亿欧元 |
中国：积极有为的财政政策，保民生，保就业，保市场主体
5月22日，李克强总理代表国务院在十三届全国人大三次会议上作《政府工作报告》，提出积极的财政政策要更加积极有为：
1. 一万亿元抗疫特别国债将全部转给地方，主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出。
2. 今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，提高专项债券可用作项目资本金的比例。重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设。
3. 2020年赤字率拟按3.6％以上安排，额度高达37600亿元，财政赤字规模比去年提高0.8个百分点，增加1万亿元。
4. 此外，今年将继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度，新增减税降费约5000亿元。前期出台6月前到期的减税降费政策执行期限全部延长到今年年底。小微企业、个体工商户所得税缴纳一律延缓到明年，预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元。
美国：财政政策规模大，覆盖广，速度快
1. 83亿美元紧急补充拨款法案：31亿美元用于投入医疗技术研究与疫苗开发；9.5亿美元支持地方卫生部门，主要用来投资数据分析、支付员工工资与配备相关设施；3亿美元用于购买疫苗与支付医疗费用；12.5亿美元用于国际援助与投资。
2.“家庭优先冠状病毒应对法案”（FFCRA）：规模约1920亿美元，其中1050亿美元用于支持企业带薪病假，此外其余拨款包括提供免费检测、扩大失业保险、增加食品补助等。
3.财政支出法案(CARES)：该项经济救助计划总额2.2万亿美元，对居民、企业和地方政府提供全面的资金支持。其中，针对企业的补助约占整项法案拨款的22%，用于挽救短期内受疫情影响的企业资金链；直接针对个人的补助，约占拨款的27%；此外还有约20%的资金用于给美联储的流动性工具提供资金支持，最终有望提供放大10倍的信贷规模。
4.“薪资保障计划和医疗强化法案”（PPPHCE Act）：总额约4840亿美元，其中3210亿美元将用于对小企业薪资保障计划（PPP）追加拨款。500亿美元用于信贷授权，可支持大约3000亿美元的贷款，100亿美元用于给受封锁影响的小企业垫资。此外，该计划将为美国医院提供750亿美元资金，为扩大新冠病毒感染检测相关项目提供250亿美元。
日本：接连出台大规模经济刺激计划
1.应对新冠的紧急经济计划：总额为117万亿日元，包括为陷入困境的公司提供融资帮助，帮助公司支付租金的补贴，以及数万亿日元的医疗保健援助和对地方经济的支持。
2.追加预算的经济刺激计划：总额为117万亿日元，其中10万亿日元的储备资金以对抗长期疫情，60万亿日元（约合5570亿美元)用于扩大贷款计划，这些贷款计划由国家附属机构和私人金融机构提供给遭受病毒冲击的公司。另外27万亿日元将用于其他金融援助计划，包括向提供给陷入困境的企业的注资计划中注入15万亿日元。另有约11万亿日元用于商业融资。
韩国：财政政策出台时间密集，补助直达民众
1.紧急贷款计划：总额约4200亿韩元，具体措施包括，韩国中央政府将帮助各地方政府遏制疫情蔓延，计划拿出1000亿韩元（约合8400万美元）成立相关基金。对于受到疫情影响的旅游业，韩国政府将为中小企业提供总额500亿韩元（约合4200万美元）的无担保贷款，利率仅为1%。政府还为遭受流动性短缺的廉价航空公司提供价值3000亿韩元（约合2.53亿美元）的支持。
2.11.7万亿韩元补充预算案：用于疫情预防和治疗，对受影响的企业进行贷款和担保，支持受影响的家庭和当地经济。
3.追加10.1万亿韩元，用于失业补贴和援助支出。
4.补充预算案：12.2万亿韩元，用于全民发放抗疫补助。
5.5月4日起，韩政府分批次向民众发放灾害补助金，优先获得补助的家庭包括领取最低生活补助、残疾人养老金补助、最低养老金补助等，共计280万户。其他人员或家庭的补助陆续发放。补助分现金补和非现金补两类。
6.政府宣布将增加156万个公共部门就业机会，将失业保险扩大到平台工作者和自由职业者及其他合同工。
德国：推出前所未有的一揽子救助计划，政府决心援助企业
1.约7500亿欧元刺激计划：政府提供约1560亿欧元的借款，用于增加社会支出和企业援助，其中包括医疗设备支出和疫苗研制支出，还为个体经营者提供500亿欧元的流动资金。还设立约6000亿欧元的救助基金，为受疫情影响的公司提供贷款和担保，并购买陷入困境企业的股份。其中，4000亿欧元用于企业担保，1000亿欧元通过国有开发银行——德国复兴信贷银行KfW发放贷款，剩下1000亿欧元用于困境企业救助。政府将为小企业的银行贷款提供100%的担保。
法国：应对疫情的财政预算不断增长
1.银行贷款担保和信贷再保险计划：价值3150亿欧元，用于医疗卫生支出，推迟税收支出为企业提供流动性支持，为受影响的小微企业、自由职业者和独立工人提供直接财政支持，为有困难的公司股权投资或国有化追加拨款。
2.法国宣布将用于应对危机的财政预算额从3月份推出的修订预算法中最初的450亿欧元提高到1100亿欧元，直接帮助在法国境内经营过程中，由于此次疫情而遭受经济财务困难的公司。
【货币政策】
各国货币政策汇总
中国 |
1月至4月 |
依次出台再贷款再贴现政策共提供1.8万亿人民币资金 |
2月至6月 |
通过公开市场操作向银行系统投放流动性约4.1万亿人民币 |
2月至6月 |
7天和14天逆回购利率分别下调30bp和10bp，1年期MLF利率和TMLF利率分别下调30bp和20bp |
3月13日 |
政策性银行增加3500亿元专项信贷额度，向民营、中小企业发放 |
3月16日 |
对考核达标的银行定向降准0.5-1个百分点，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点 |
4月7日 |
将超额准备金率从0.72%下调至0.35% |
4月15日至5月15日 |
对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向降准1个百分点 |
6月1日 |
央行将通过创新货币政策工具使用4000亿元再贷款专用额度，购买符合条件的地方法人银行2020年3月1日至12月31日期间新发放普惠小微信用贷款的40%，以促进银行加大小微企业信用贷款投放，支持更多小微企业获得免抵押担保的信用贷款支持 |
美国 |
3月 |
3日和15日合计将联邦基金利率下调150个基点，降至0-0.25%这一区间内，进入零利率 |
3月 |
15日先是宣布7000亿美元的量化宽松政策，23日称将购买“必要规模的”国债和机构抵押贷款支持证券，实施相当于无上限的量化宽松政策 |
3月17日至23日 |
推出了多项流动性或信用支持工具，包括：（1）商业票据融资便利（CPFF），直接支持信贷流向家庭和企业。（2）一级交易商信贷便利（PDCF），向一级交易商（非银金融机构）直接注入流动性。（3）货币市场共同基金流动性便利（MMLF），承接货币市场共同基金的资产抛售。（4）一级市场公司信贷便利（PMCCF）和二级市场公司信贷便利（SMCCF），分别支持一级市场的企业信贷购买和二级市场企业债权的流动性。支持购买资产规模共2000亿美元。（5）定期资产担保证券贷款便利（TALF），支持各类基于学生贷款、汽车贷款、信用卡贷款的资产支持证券发行。支持购买资产规模1000亿美元 |
4月1日 |
放松对银行补充杠杆率的考核要求；下调社区银行杠杆率考核要求至8% |
4月9日 |
宣布提供新一批流动性支持工具，包括新增三项工具：（1）薪资保护项目流动性便利（PPPLF），旨在支持金融机构向小企业提供贷款，以帮助后者向员工发放薪资。支持发放贷款规模约3500亿美元。（2）主街贷款计划（Main Street Lending Program），购买中小企业新发或续作的贷款。支持资产购买规模约6000亿美元。（3）市政流动性便利（Municipal Liquidity Facility），直接从州、郡（人口在200万以上）和市（人口在100万以上）购买短期票据，提供最多5000亿美元的贷款，以帮助其应对因疫情冲击造成的现金流压力。 此外，还将一级市场公司信贷便利（PMCCF）和二级市场公司信贷便利（SMCCF）支持购买的资产规模分别提升至5000亿美元和2500亿美元 |
欧元区 |
3月12日 |
原有量化宽松资产购买计划基础上再加码1200亿欧元 |
3月18日 |
启动大流行紧急购买计划，总规模为7500亿欧元 |
4月30日 |
下调TLTRO-III利率，推出大流行紧急长期再融资 |
日本 |
3月16日 |
将利率保持在-0.1%不变，将ETF年度购买目标增加6万亿至12万亿日元 |
4月27日 |
宣布将商业票据和公司债的年购买规模提高到20万亿日元；维持短期利率在负0.1%水平，长期利率在0%左右；取消国债购买的80万亿限额，实施无限制的国债购买 |
5月22日 |
6月开始推出规模为75万亿日元借贷计划 |
韩国 |
3月16日 |
将关键利率降低50个基点至0.75% |
3月26日 |
通过逆回购操作提供无限量的资金 |
4月10日 |
扩大公开市场操作的合格抵押品范围 |
5月14日 |
从2月27日到5月14日，将银行中期借贷支持便利的天花板一共提升10亿韩元，并将其利率从0.5-0.75%降至0.25% |
5月28日 |
将关键利率降低25个基点至0.50% 购买韩国政府债券（4月29日称不超过1.5万亿韩元，5月28日称会积极购买，但不会详细说明购买政府债券的规模） |
中国：
流动性投放强调定向，通过定向MLF投放、定向降准、定向信贷支持等多种方式专门强调对中小微企业的定向支持，货币政策的结构性特征明显。
美国：
力度极大，启动零利率、无限量货币宽松等非常规货币手段。采取了一些绕过商业银行，直接向市场投放大量流动性的措施。使用了多种多样的流动性工具，配合财政部出资，起到不同的流动性支持作用。
欧元区：
在负利率的不利局面下，大幅加大了资产购买力度，为银行向企业贷款也提供了极为优惠的利率。
日本：
央行亲自下场，直接加大央行对股票ETF和债券的购买力度，在有限空间里加强货币政策的传导。
韩国：
货币政策工具齐全，操作连续性强，且留有余地。
【入境限制政策】
各国主要入境限制政策汇总
中国 |
3月4日至3月26日 |
从4个重点国家入境需隔离14天增加到8个、16个、24个重点国家，最后实施对所有入境人员一律实施为期14天的隔离健康观察 |
3月20日 |
部分目的地为北京的国际航班需从指定第一入境点入境 |
3月22日 |
所有目的地为北京的国际航班需从指定第一入境点入境 |
3月23日 |
对所有入境人员严格实施“三查三排一转运”的口岸检疫措施 |
3月28日 |
暂时停止持有效中国签证、居留许可的外国人入境，必要活动可另外申请签证 |
3月29日 |
“五个一政策”：“一家航空公司一个国家一条航线一周一班” |
4月6日 |
禁止第三国人员从边境口岸出入境，暂停签发非必要边境出入境证件，暂停陆路口岸通道客运功能 |
5月1日至6月1日 |
中国逐步与韩国、德国、新加坡、日本、英国、法国、意大利和瑞士八个国家建立“中外快捷通道”，恢复商业往来 |
6月1日 |
通过特别包机、批准外航执行飞中国航班的方式增加国际航班总计划量 |
美国 |
1月19日 |
美国边检防疫部门正在加强对自中国入境美国旅客的检疫措施 |
2月2日 |
过去14天内曾到过中国的非美国公民不能进入美国境内 |
2月4日 |
载有来自中国的乘客或曾去过中国的航班将被指令前往8座机场降落 |
2月10日 |
美国驻华大使馆和领事馆的常规签证服务暂停 |
3月2日 |
过去14天内曾到过伊朗的非美国公民不能进入美国境内 |
3月13日 |
过去14天内曾到过欧洲申根区国家的非美国公民不能进入美国境内 |
3月16日 |
过去14天内曾到过英国和爱尔兰的非美国公民不能进入美国境内 |
3月21日 |
关闭美墨边境（暂停旅游），同时暂停与加拿大两国之间非必要人员流动 |
5月28日 |
过去14天内曾到过巴西的非美国公民不能进入美国境内 |
日本 |
2月1日 |
过去14天内曾到过湖北省或护照签发地为湖北省的外国人不得进入日本境内 |
2月13日 |
过去14天内曾到过浙江省或护照签发地为浙江省的外国人不得进入日本境内 |
3月9日 |
新增来自韩国部分地区和伊朗部分地区的外国人禁止入境 |
3月27日 |
新增德国、法国等国为入境限制国 |
4月3日 |
新增美国、中国全境和韩国全境等49国为入境限制国 |
4月29日 |
新增俄罗斯等14国为入境限制国 |
5月16日 |
新增马尔代夫等13国为入境限制国 |
5月27日 |
新增印度等11国为入境限制国 |
韩国 |
2月4日 |
过去14天内曾到过湖北省或护照签发地为湖北省的外国人不得进入韩国境内 |
4月1日 |
所有入境韩国人员需隔离14天，长期居住的居家隔离，短期停留的集中隔离 |
5月21日 |
入境韩国短期停留的外国人允许居家隔离 |
法国、德国 |
3月17日 |
对申根区以外的国家实行入境限制（欧盟成员国、英国和申根区等国公民允许入境） |
中国：当前所有从国外入境人员需隔离14天，国际航班限制逐步放开
随着新冠疫情在全球蔓延，中国的入境限制从最早4个重点国家入境隔离到增加为8个、16个、24个重点国家，直到3月26日起所有入境人员都需要进行强制隔离以及进行核酸检测。
3月4日：4个重点国家入境隔离：韩国、意大利、伊朗、日本。
3月13日：8个重点国家入境隔离：韩国、意大利、伊朗、日本、法国、西班牙、德国、美国。
3月17日：16个重点国家入境隔离：韩国、意大利、伊朗、日本、法国、西班牙、德国、美国、英国、瑞士、瑞典、比利时、挪威、荷兰、丹麦、奥地利。
3月23日：24个疫情防控重点国家为：韩国、菲律宾、伊朗、意大利、法国、西班牙、德国、美国、英国、瑞士、瑞典、比利时、挪威、荷兰、丹麦、奥地利、澳大利亚、马来西亚、希腊、捷克、芬兰、卡塔尔、加拿大、沙特阿拉伯，（将日本移出名单，新增菲律宾等其他9国）。
3月26日：所有入境人员需一律实施为期14天的隔离健康观察。
随着国内疫情逐渐得到控制，全面复工复产有序推进，而国外形势依然严峻，外防输入的压力凸显出来。除了对所有入境人员实施检测、隔离等措施以外，中国还严格控制入境人数。4月6日开始，中国从严限制不必要的出入境活动。首先是禁止第三国人员从边境口岸出入境，暂停签发因非必要事由申请的各类边境地区出入境证件，暂停陆路口岸通道客运功能，劝阻旅游、访友等非必要事由的出入境行为。境外人员包括边民出入境的人员数量已从疫情发生前每日的6万多人次下降到目前每日1万余人次，下降幅度达到了8成多。
3月29日，开始实行“五个一政策”：“一家航空公司一个国家一条航线一周一班”。“五个一”政策执行之前，全国平均每日有2.5万人通过机场入境，“五个一”政策执行之后，全国范围内平均每日入境人数约为四五千人，是政策执行前的五分之一。最大计划量为134班。
民航局的航班政策一直是随着疫情防控形势的变化而动态调整的。而“五个一”政策实行到现在已经有两个多月了，业内也早有将会在六月放松“五个一”政策的预期。虽然民航局并没有明确说明将放松“五个一”，但从6月起，国际航班总计划量增加约三倍（从最大计划量每月134班上涨到每月407班），估计主要将通过特别包机、批准外航执行飞中国航班的方式实现。
当前，中国已经与八个国家建立了“中外快捷通道”，允许新加坡、韩国、日本、英国、德国、法国、意大利和瑞士在内的八国航空公司的国际客运包机申请飞往中国。“绿色通道”主要针对的是因工作需要出入境的旅客，比如要从国外来中国工作的跨国公司外籍管理人员和技术人员，并非普通旅客。
美国：率先对中国实行入境限制，目前疫情形势极为严峻
目前，美国对中国、韩国、伊朗、欧洲申根区国家、巴西、英国和爱尔兰等国实行入境限制。自3月20日起，暂停在世界各地使领馆的所有常规签证服务。自3月21日起，正式宣布关闭美墨边境，美墨之间的贸易和商业往来仍将保持，相关的基本工人往来继续，但旅游目的的其他旅客将无法跨境。同时关闭美国和加拿大边境，暂停两国间非必要的人员流动。
根据美国约翰霍普金斯大学发布的数据，截至6月3日，美国确诊人数已达183万余人（约占当前世界总确诊人数的28.7%），总死亡人数已达10万6千余人。
日本：当前日本实施入境限制的国家或地区达111个，6月底有望逐步开放
日本国内方面，4月7日，日本政府宣布东京、大阪、神奈川、埼玉和千叶等7个都道府县进入为期一个月的紧急状态。4月16日，日本政府宣布将紧急状态扩大到全国，5月4日又宣布将紧急状态延长到5月31日。
随着日本国内疫情逐渐得到控制，5月14日，日本提前解除39个县的紧急状态，东京、大阪、北海道等8个都道府县维持紧急状态。5月21日，大阪、京都和兵库3个关西府县的紧急状态被解除，仅剩东京都、埼玉县、千叶县、神奈川县和北海道还维持紧急状态。5月25日，日本首相安倍晋三宣布，日本全国解除紧急状态。
在限制入境政策上，日本自2月1日起至5月26日，不断发布入境限制国家新增名单，当前实施限制入境的国家或地区达111个，但是据日本《朝日新闻》报道，日本政府正与泰国、越南、澳大利亚、新西兰4国协商放松部分入境限制，允许新冠病毒核酸检测结果呈阴性的外国商旅人士入境。最快可能6月开始落实。
韩国：所有入境人员均需隔离，逐步开放商务往来
当前所有入境韩国的人员需要隔离14天，长期居住和短期停留的外国人都可以居家隔离。
4月29日，中国与韩国宣布建立中韩重要商务、物流、生产和技术服务急需人员往来“快捷通道”，适用于韩国全境和中国10个省市，有需要的韩方企业需要提出申请并经审批同意。此后，相关韩方人员可以按规定申请来华签证，经过健康监测、检疫检测合格，可以缩短入境后的隔离时间，其后总体按闭环原则全程接受有效管理。自“快捷通道”开通以来，三星、LG、SK等韩企已向中国派遣1000多人。
5月28日起，中韩快捷通道扩大适用省市范围，新增浙江省等9个省份。
法国、德国：遵循欧盟决议，申根区延期开放
面对新冠疫情在世界的蔓延以及欧洲国家抗疫的严峻形势，欧盟国家达成共识于3月17日起关闭欧盟和申根区边界的入口，英国、冰岛、列支敦士登、挪威、瑞士公民及其亲属和持有欧盟国家较长期拘留许可的第三国公民不受此限制。当前入境申根区有关国家的限制将再次延长至6月15日。
法国与德国已与中国建立快捷通道，跨国企业的管理人员和技术人员可乘坐包机恢复商业往来。
