2024年11月，斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）撰写了一份报告《重构全球贸易体系用户指南》（A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System）（以下简称“米兰报告”）。
斯蒂芬·米兰现任美国白宫经济顾问委员会主席（曾任高级经济顾问），因此米兰报告被视为可能深刻影响美国经济政策走向乃至世界经济格局的重要文献。米兰报告针对美国国内对现行国际贸易与金融体系的不满情绪，提出了一套旨在重塑这些体系以更好地服务于美国国家利益的战略框架，因而具有重要的研究意义。
清华大学鞠建东教授团队依托CIFER AI垂域大模型，结合研究员人工校对，对米兰报告进行解读。本文严格遵循“准确性”和“可理解性”两个原则，力求真实反映米兰报告逻辑与内容，确保解读结果清晰易懂。
米兰报告指出，美国面临的核心问题之一源于美元作为全球主要储备货币的特殊地位（即“特里芬难题”），这导致美元长期被高估，进而损害了美国制造业的竞争力并加剧了贸易逆差。
为应对该挑战，米兰报告建议动用一系列强有力的政策工具。其中，关税政策被视为“早已熟悉”且“行之有效”的手段，不仅可用于财政收入和产业保护，还可以成为重要的国际谈判筹码。本文梳理了其对“汇率抵消”机制的看法及分步实施、分级征收等策略。同时，米兰报告主张，通过签署“海湖庄园协议”寻求美元贬值以提升出口竞争力，并列出了包括多边协调或单边行动的实现路径，但也提示了这将伴随金融风险及通胀压力。此外，米兰报告强调，运用安全工具，将美国提供的“安全保护伞”作为筹码，迫使他国在贸易、汇率、购买美债或在美投资上让步，并可能对不同国家采取差异化策略。
米兰报告的整体战略逻辑可以总结为，通过重构全球贸易和金融体系，复兴美国制造业、提升整体竞争力，并将维持美元储备地位的部分成本转嫁他国。政策实施可能遵循“先关税，后汇率，再安全工具”的顺序。若实施这些政策，可能引发全球贸易格局重大调整、国际局势紧张加剧、金融市场波动性上升及避险资产需求增加等影响。
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