清华五道口首席经济学家论坛 · 嘉宾观点预热
9月19日，2026清华五道口首席经济学家论坛将在清华大学举行，主题为“2026中国与世界经济回顾和展望——全球再平衡与国际货币体系重构”。
中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员、副所长张斌确认出席。他是《世界经济黄皮书》总报告的第一作者，长期深耕人民币汇率与全球失衡研究。他对国际货币体系走向的判断、对人民币汇率根源的剖析，以及对扩内需路径的系统主张，与本届论坛主题高度契合。
全球经济：增长与全球化"脱节"，国际货币体系深度调整
2026年3月，张斌牵头完成的《世界经济黄皮书：2026年世界经济形势分析与预测》提出，2025年世界经济艰难复苏，增速约3.2%，全球债务攀升至338万亿美元的新高；地缘政治与AI科技革命正在重塑全球经济版图，国际货币体系深度调整。展望2026年，全球经济增速预计放缓至3.0%，而全球贸易量仅增长0.5%——增长与全球化可能"脱节"，经济碎片化构成主要下行风险。
张斌同时强调，理解当今世界经济需要方法论的更新。他在商务部外贸发展局网站2026年6月刊文中指出，仅依赖传统经济指标已难以解释世界经济运行的底层逻辑，应将世界经济与国际政治、安全形势及科技竞争纳入同一分析框架。这一视角，恰是观察"国际货币体系重构"应有的格局。
汇率重估：内需不足是人民币实际有效汇率走弱的深层根源
在人民币汇率问题上，张斌给出了"内需—资产收益率—汇率"的完整逻辑链。2026年6月，他在《世界经济文汇》发表学术论文《人民币汇率的基本面、估值与潜力》。研究显示，2022年一季度以来人民币实际有效汇率累计贬值超过15%，主要由相对贸易伙伴价格水平下降驱动；汇率决定的关键在于境内外主体对人民币资产与外汇资产的相对预期收益率，而"内需不足是实际有效汇率走弱的深层根源"。
这一判断有清晰的延续脉络。早在2025年7月的CF40人民币汇率专题演讲中，张斌就提出，汇率决定不是"赚了多少外汇"而是"愿不愿意换成人民币"，主张宽幅区间波动、守住贬值底线、留足升值空间，并明确指出以汇率贬值对冲关税冲击不可行。2026年1月，他在清华大学中国与世界经济论坛上进一步指出，贸易顺差创新高的深层逻辑，正反映内需不足及人民币实际有效汇率低估。在2026年3月的澎湃新闻专访中，张斌强调，人民币本质上是偏强势货币，制造业基本面是强支撑，但汇率强弱的关键节点在于扩内需政策成效——人民币资产收益率上去，强势货币格局才会巩固。
扩内需：既是内政也是外交——全球再平衡的中国路径
沿着上述逻辑，扩内需在张斌的框架中被赋予了超出国内宏观调控的意义。他在澎湃专访中直言："扩内需不仅仅是内政，也是外交。"扩内需有助于平衡贸易、改善与贸易伙伴关系，是中国参与全球再平衡的现实路径。
如何扩内需？张斌的答案旗帜鲜明："当下和未来的逆周期政策调控，需要更多倚重货币政策而不是财政政策。"他主张央行对2%的通胀目标作出强有力承诺，"采用连续降息每次下调25个基点，直至通胀指标稳定运行在2%的目标之上。即便在此过程中我们短暂触及负利率区间，也无需过度恐慌"；对于降息推升资产估值，他的判断是"这不是资产泡沫，而是回归合理价值"。2026年以来，他的政策紧迫感逐季上升：4月CF40一季度宏观报告发布会上，他强调"油门一定要踩够，不能松"；7月二季度报告进一步测算，名义GDP缺口约5万亿元，需额外增加约4万亿元逆周期支出才能填平产出缺口。
从全球经济的"脱节"判断，到人民币汇率的内需根源论，再到以货币政策为主力的扩内需方案，张斌的观点构成了一条完整链条：全球再平衡的关键一环，在于中国把内需这篇文章做足。9月19日，且听他在论坛现场进一步展开。
线下参会报名
席位有限，先到先得。
报名链接：https://cccfs.events.pbcsf.tsinghua.edu.cn/app/Register?id=305&ticket=609&channel=undefined
报名截止时间：9月16日中午12点。
报名结果以主办方确认通知的邮件或短信为准。
论坛简介
清华五道口首席经济学家论坛是清华五道口金融学院主办、国际金融与经济研究中心(CIFER)承办的年度活动，已成功举办五届。论坛聚焦宏观经济理论与政策，定期邀请国际知名的首席经济学家与顶尖学者共同探讨中国与世界经济的热点问题，致力于提供一个“汇聚全球视野，推动学术、市场、政策交流”的国际一流平台。
论坛议程
08:30–09:00 开幕致辞
09:00–10:30 圆桌论坛一：宏观政策与全球再平衡
主持人：
鞠建东（清华大学五道口金融学院讲席教授、国际金融与经济研究中心（CIFER）主任）
嘉宾：
林毅夫（北京大学博雅讲席教授、新结构经济学研究院院长）
余永定（中国社会科学院学部委员、世界经济与政治研究所研究员）
姚洋（上海财经大学滴水湖高级金融学院教授、院长）
李迅雷（中泰国际首席经济学家）
10:30–12:00 圆桌论坛二：中国经济与全球再平衡
主持人：
施康（清华大学五道口金融学院讲席教授、国际宏观政策研究中心主任）
嘉宾：
刘元春（上海财经大学校长、党委副书记）
陆挺（野村证券董事总经理、中国首席经济学家）
邢自强（摩根士丹利中国首席经济学家）
汪涛（瑞银投资银行资深研究顾问）
施康（清华大学五道口金融学院讲席教授、国际宏观政策研究中心主任）
14:00–15:30 圆桌论坛三：国际货币体系重构与全球再平衡
主持人：
钱军（复旦大学国际金融学院金融学教授、执行院长）
嘉宾：
朱民（国际货币基金组织（IMF）前副总裁）
缪延亮（中金公司资深董事总经理、首席经济学家）
朱海斌（香港金融管理局助理总裁）
钱军（复旦大学国际金融学院金融学教授、执行院长）
管涛（华福证券首席经济学家）
15:30–17:00 圆桌论坛四：国内再平衡与全球再平衡
主持人：
张斌（中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员、副所长）
嘉宾：
黄益平（北京大学博雅特聘教授、国家发展研究院院长）
刘尚希（第十四届全国政协经济委员会委员）
张晓晶（社科院金融研究所研究员、国家金融与发展实验室主任）
伍戈（长江证券总裁助理、首席经济学家）
张斌（中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员、副所长）
（论坛最终议程与出席嘉宾以主办方公布信息为准。）
