CIFER宏观与国际经济讲座

4月12日CIFER宏观与国际经济Workshop

发布时间：2021年05月27日来源：点击次数：次【打印】

2019年4月12日，清华大学国家研究院国际金融与经济研究中心（CIFER）成功举办了2019春季学期第3期“CIFER宏观与国际经济Workshop”。香港中文大学经济系副教授盛柳刚就其关于石油冲击对外部调整的动态影响、经常账户和估值影响的相对重要性以及国家投资组合决定因素的最新研究成果与到会的专家学者进行了深入交流。

盛柳刚教授于2012年获得加州大学戴维斯分校经济学博士学位，毕业后在香港中文大学经济系任职。其研究方向涉及国际贸易、国际宏观、发展经济学等多个领域（后附简历）。

在本次Workshop中，盛柳刚教授首先介绍了其在研究中使用的由新油田发现（如页岩气）所带来的两种石油冲击，分别为全球石油和天然气发现的新闻冲击以及同期国际油价变动对油气净出口收入的冲击,之后进行了基于1960-2012年间180个国家样本的动态面板分布滞后模型的经验估计，结果与跨期模型的理论预测一致。

其后，盛柳刚教授总结此次研究的实证结果显示，当石油收入受到冲击时，外国资产净值立即上升，但在发现石油后的头5年出现下降，然后在石油生产开始后急剧上升。另外，对石油冲击的外部调整主要受到经常账户渠道的驱动，估值效应在一定程度上稳定了石油收入冲击的经常账户调整，这为有关经常帐户及估值效应相对重要性的辩论提供一个答案。

此外，石油发现吸引了大量外国直接投资流入，以分担石油开采的风险，而石油收入冲击显著增加了低风险外债资产的净持有量，这表明风险分担在国家投资组合多元化中发挥着重要作用。

最后，参会专家针对石油发现和石油收入冲击的量化方法、石油收入冲击预期的变化以及石油开采权拍卖等具体问题与盛柳刚教授进行了热烈讨论。

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